BNR menține dobânda-cheie la 6,50%, inflația de bază peste estimările din mai

Economie by Actual de Cluj - iul. 21, 2026 0 12

Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României a decis, în ședința din 8 iulie, menținerea neschimbată a ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50% pe an. Potrivit minutei publicate ieri de instituție, decizia a fost luată în unanimitate, alături de păstrarea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare Lombard la 7,50% și a dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50%. Consiliul a decis, tot în unanimitate, și menținerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.

Rata anuală a inflației a urcat la 10,85% în mai, de la 9,87% în martie. Potrivit membrilor Consiliului, avansul s-a datorat „în principal creșterilor semnificative de dinamică consemnate pe segmentele gaze naturale, combustibili și prețuri administrate, sub impactul unor efecte de bază și al ascensiunii cotației petrolului, precum și ca efect al majorării considerabile a chiriilor pentru locuințele de stat”.

Indicatorul CORE2 ajustat, care exclude prețurile energiei și alimentelor, a înregistrat o creștere de la 8,2% în martie la 8,5% în mai, după un trend descendent la începutul anului. Membrii Consiliului au explicat evoluția prin efecte indirecte ale scumpirii combustibililor, prin creșterea cursului de schimb leu/euro și prin nivelul ridicat al așteptărilor inflaționiste pe termen scurt, factori care „le-au devansat consistent pe cele de sens contrar decurgând din scăderea cotațiilor unor mărfuri agroalimentare și din slăbirea cererii de consum”.

Comparativ cu prognoza pe termen mediu din luna mai, care anticipa o inflație de 10,3% în iunie și o scădere ulterioară până la 5,5% în decembrie 2026, minuta arată că „valorile descrescătoare probabil atinse de rata anuală a inflației în perspectivă apropiată sunt ceva mai ridicate, în condițiile influențelor venite recent îndeosebi din majorarea chiriilor pentru locuințele de stat”.

Consiliul de administrație a menținut dobânda neschimbată în contextul evoluției activității economice. Economia românească a stagnat în trimestrul I 2026, după o comprimare de 1,9% în trimestrul IV din 2025, iar față de aceeași perioadă a anului trecut a înregistrat o scădere de 1,2%, „în principal sub impactul accentuării contracției în termeni anuali a consumului gospodăriilor populației”. Potrivit minutei, acest deficit de cerere agregată este considerat un factor care contribuie la temperarea presiunilor inflaționiste, alături de epuizarea, din trimestrul III, a efectelor directe ale eliminării plafonului la prețul energiei electrice și ale majorării cotelor de TVA și a accizelor.

Membrii Consiliului au menționat și riscurile asociate contextului extern. Perspectiva inflației și a activității economice rămâne expusă, potrivit documentului, „conflictului din Orientul Mijlociu și șocului energetic global, prin efectele potențial exercitate, pe mai multe căi, asupra puterii de cumpărare și încrederii consumatorilor, precum și asupra activității și profiturilor firmelor”. Minuta menționează, de asemenea, situația politică internă și deficitele gemene, bugetar și de cont curent, ca surse de incertitudine pentru cursul de schimb și pentru costurile de finanțare ale economiei.

Documentul face referire și la majorarea salariului minim brut, aplicată de la 1 iulie 2026, în legătură cu posibile presiuni asupra salariilor din mediul privat, într-un context în care rata șomajului BIM s-a menținut relativ constantă, în jurul valorii de 6,4%, iar sondajele citate în minută indică o scădere a intențiilor de angajare pe termen scurt.

Potrivit textului minutei, Consiliul de administrație a concluzionat că „în ansamblul său, contextul analizat justifică menținerea neschimbată a ratei dobânzii de politică monetară, în vederea asigurării și menținerii stabilității prețurilor pe termen mediu, într-o manieră care să contribuie la realizarea unei creșteri economice sustenabile”. Instituția a reiterat necesitatea continuării corecției fiscale asumate prin Planul bugetar-structural pe termen mediu convenit cu Comisia Europeană.

Următoarea ședință a Consiliului de administrație al BNR dedicată politicii monetare este programată pentru 10 august.

Nici un comentariu